纳斯达克指数(反映证券市场行情变化的指数)

纳斯达克指数（英文名：National Association of Securities Dealers Automated Quotations），全称为美国证券交易商协会自动报价系统，又称纳指、美国科技指数，是反映美国纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数。

纳斯达克股票交易所指数于1971年2月8日正式开始交易。从1971年开始到1990年约20年的时间里，纳斯达克指数在100点至500点之间上下波动，但基本趋势是缓慢向上。1994年，纳斯达克股票市场在年股票成交量方面超过纽约证券交易所成为美国排名第一的股票市场。纳斯达克指数在2009年创下1265点的低位后，已经连续5年上涨，自2012年底以来，涨势尤为强劲。2016年8月23日，纳斯达克综合指数上涨0.3%至5260点，创历史新高。2020年12月31日，截至收盘，纳斯达克股票交易所综合指数收涨18.28点，涨幅0.14%，报12888.28点，创史上收盘次高。2024年7月24日，受科技股拖累，纳指出现2022年以来最大跌幅。2025年4月3日，美国总统特朗普的关税政策正式落地，引发美国股市剧烈波动。截至收盘，纳指跌5.97%，创2020年3月以来的最大跌幅。

纳斯达克股票交易所的指数主要包括反映整个市场的纳斯达克综合指数（The Nasdaq Composite Index）以及反映纳斯达克证券交易所全国市场的相关指数，如纳斯达克全国市场综合指数、纳斯达克全国市场金融100指数、纳斯达克100指数等。纳斯达克股票交易所指数包括计算机软硬件股、半导体股、网络股、通讯股及生化科技等与高科技有关的各种股票，是高科技产业的重要指标，对世界各地的股市深具影响力，更成为全球科技股的风向标。

历史沿革

纳斯达克股票交易所指数于1971年2月8日正式开始交易。纳斯达克指数在1971年时只有100点，从1971年开始到1990年约20年的时间里，纳斯达克指数约在100点至500点之间上下波动，但基本趋势是缓慢向上。

纳斯达克指数从1990年10月的低位320点左右开始攀升，到1994年3月的高位800点左右为止。1994年，纳斯达克股票交易所股票市场在年股票成交量方面超过纽约证券交易所而成为美国第一。从1994年6月的690点左右开始一直延续到1998年7月的2030点左右，指数升幅近3倍。直到1998年10月亚洲金融风暴爆发并扩展到美国，才令纳斯达克指数由高位大幅回落到1360点左右。1998年末，纳斯达克指数以2192.69点收市，比1997年上涨了39.6%。从1998年10月的低位1360点开始至2000年3月9日突破了5000点大关，3月10日创造了5048.62点的历史最高纪录。1999年，纳斯达克股票交易所指数以4069.31点收盘，与1998年相比，净增加1876.62点增幅为85.6%。纳斯达克指数在2009年创下1265点的低位后，已经连续5年上涨，自2012年底以来，涨势尤为强劲，谷歌、亚马逊等科技龙头先后创出历史新高。

2016年8月23日，受美国新屋销售数据表现强劲的提振，市场风险情绪进一步走高，美股市场科技股表现活跃，纳斯达克综合指数上涨0.3%至5260点，创历史新高。统计显示，2016年以来纳指累计涨幅达到5%。

2019年8月14日，美国股市在经历了前一天的大涨之后，全线暴跌。截至收盘，纳指下跌242.42点，报7773.94点，跌幅3.02%。2020年12月31日，纳指跌0.4%，截至收盘，纳斯达克股票交易所综合指数（纳指）收涨18.28点，涨幅0.14%，报12888.28点，创史上收盘次高。

2023年，美股超大盘股市值已回升近5万亿美元，纳斯达克100指数2023年迄今上涨了38%，为史上最佳上半年表现。不过该指数仍比2021年11月创下的收盘纪录低约10%。

2024年5月28日，截至收盘，在英伟达大涨的推动下，纳指涨99.09点，涨幅为0.59%，报17019.88点。纳指有史以来首次突破17000点。7月24日，受科技股拖累，纳指出现2022年以来最大跌幅。12月19日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4.25%-4.5%，符合市场预期。美联储议息决议发布当日，美股三大指数大跌，截至当天收盘，纳斯达克股票交易所综合指数下跌716.37点，收于19392.69点，跌幅为3.56%。

2025年3月10日，受美国总统特朗普关税政策影响，美国经济衰退风险上升，引发市场严重担忧，美国股市当日收盘暴跌。截至当日收盘，纳斯达克综合指数下跌727.90点，收于17468.33点，跌幅为4.00%。4月3日，美国总统特朗普的关税政策正式落地，引发美国股市剧烈波动。截至收盘，纳指跌5.97%，创2020年3月以来的最大跌幅。

概念

纳斯达克指数是反映美国纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。纳斯达克股票交易所的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。截至2008年，它已成为全球最大的证券交易市，上市公司有5300多家。纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。

纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。微软便是通过纳斯达克上市并获得成功的。

影响因素

政策导向的变化

1999年至2000年间，美联储主席Alan Greenspan多次告诫投资者股市过热和防止股市引致泡沫经济的危险，然而，指数的持续上扬，“财富效应”使投资者再度将股票抬升到高价位，为平抑股市中的狂热和刹住通货膨胀的苗头，美联储1999年6月至2000年5月连续6次加息，因利率调控的作用通常需要6至9个月时间的磨合，格氏对股市削峰的效果在2000年上半年已开始显现。另外，不可忽视的是微软受反托拉斯法裁定败诉，对只求扩张眼球经济、强调市场占有率以图谋取持久的和巨额的垄断性利润的巨型公司的发展是一个致命打击，从而改变了投资者的投资理念。可见，纳指的前期下挫是技术性回调和政策导向的双重结果。

企业盈利状况

股市价格的强劲主要取决于公司业绩的支撑，盈利不佳必然导致股票价格下跌，由于竞争加剧，许多高科技公司的经营业绩并不象投资者原来期待的那样一路强劲增长，而是利润大打折扣，2000年年中之后，朗讯、诺基首次缩减信息技术产品支出，使Sun Microsystems、英特尔，思科面对庞大库存压力；2000年的圣诞节，原来是科技产品旺季，结果却是一连串调降预测的警告；2001年第一季，包括摩托罗拉、英特尔、思科、亚马逊相继发布裁员通告，思科公司的市值从2000年3月24日的5792亿美元下降到1642亿美元，亚马逊公司的市值则从228亿美元下跌到42亿美元，这印证了全球大部分网络科技股的致命弱点：盈利能力达不到市场的预期，企业盈利的下降，加速了纳指的跳水。

网络经济的崛起

网络经济的崛起，标志着人类社会正从工业经济走向知识经济，传统的公路网、电网、铁路网和电话网在经济生活中举足轻重的地位，正被新一代互联网取代，网络技术的革命与互联网用户的爆炸性增长使其成为人们交流与获取信的新途径，互联网将彻底改变新世纪的企业经营形态，为主导变革的科技业者创造无限商机，尤其是它大幅度地提升了企业经营的效率，减少了代理成本和交易成本，竞争力大大增强。市场对此深信不疑，由此形成推动纳斯达克股票交易所指数创新高的最大动力。

美国的经济地位

世界经济、政治局势对美国股市十分有利。美苏冷战结束后，美国经济得天独厚步入低通胀、低失业、持续高增长的运行轨道。良好的宏观经济环境及1991年海湾战争结束后的“强势美元”和强权政治驱使全世界流金涌向美国。泡沫经济崩溃后的日本，经济积弱不振，日本央行为刺激经济，不断调低利率(1999年低至空前的0利率水准)，但日本企业却向银行借日元换成美元，投入美国的债市和股市。保守估计，在纳斯达克指数高峰期，日本投资美国的证券便高达2500亿美元。1998年1月1日欧元整合，同样将欧洲资金由“旧经济”主导的欧陆导向美国，致欧元两年贬值16%，加入的“热钱”超过1000亿美元。另外，1997~1998年相继爆发的东南亚，巴西，俄罗斯金融危机使区内大量资金流向或流回避风港国。外资和本国资金的不断流入和流回，为美国经济的发展，尤其是股市火爆提供了充裕的资金基础。