债券收益率曲线，又称“孳息曲线”，是在直角坐标系中，通过以债券剩余到期期限为横坐标、债券收益率为纵坐标绘制而成的曲线。它反映了某一特定时间点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间的关系。这条曲线不仅体现了当时的长短期利率水平的关系，还包含了市场对当前经济状况的判断以及对未来经济走势的预期。
形状特征
债券收益率曲线的形状能够反映当时长短期利率水平之间的关系，这是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势预期的结果。常见的债券收益率曲线形态有四种：正向收益率曲线、反向收益率曲线、水平收益率曲线和波动收益率曲线。每种形态都代表了一定的经济状态或预示着未来的可能变化。
应用价值
债券收益率曲线对于多个方面都有重要应用价值。对于管理部门来说，它可以提供当前市场上各类债券的合理收益率水平，从而为政策制定提供参考。对于债券发行人，它能帮助确定发行计划。对于投资者，它提供了债券投资的参考指标。而对于债券市场中介服务机构，如会计师事务所、律师事务所、债券评级机构等，它则为他们的业务活动提供了必要的信息。
数据来源
中债收益率曲线的数据来源于多种渠道，包括银行间债券市场结算数据、交易所债券的成交数据、债券柜台的双边报价、银行间债券市场的双边报价以及市场成员收益率的估值数据。其中，特别重视的是来自中国债券市场中部分核心成员的收益率估值数据，目前已有多家市场成员参与提供此类数据。
分类
中债收益率曲线是一个庞大的体系，每日发布多达67条不同类型和种类的收益率曲线。按照不同的划分标准，可分为到期收益率曲线、即期收益率曲线、远期收益率曲线、浮动利率点差收益率曲线等多种类型。此外，还有针对不同债券品种、交易场所、利率品种以及构建方式的细分曲线类别。
参考资料
宏利资管:忘记“V型”复苏，想象“W型”走势.百家号.2024-10-26
“股票不好做，我要做债券”系列之一:提高债券收益的骑乘策略.百家号.2024-10-26
收益率曲线介绍.会计.2024-10-26